证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为平安证券的付强、徐勇、郭冠君、陈福栋。
在资本市场的舞台上，企业的战略转型往往伴随着市场的期待与挑战。常州百瑞吉生物医药股份有限公司（以下简称“百瑞吉”）的最新动作——挂牌新三板后迅速计划转板北交所，这一决策无疑引起了业界的广泛关注。百瑞吉的这一举措，可能使其成为新三板历史上时间最短的“过客”之一。
最短命的新三板“过客”？
公开资料显示，2008年，著名旅美科学家舒晓正博士创建了百瑞吉，该公司长期深耕于生物模拟组织修复与再生材料的研发领域，致力于为医疗专业人士及患者提供既安全又高效的生物医用材料解决方案，其主营方向为生物医用材料、组织工程化再生医学、新型药物传递制剂等的研发、生产及销售。
值得注意的是，百瑞吉在新三板挂牌的时间并不长，却已经迫不及待地寻求转板至北交所。
2024年10月23日，百瑞吉发布公告称，公司股票挂牌公开转让申请已通过，将于2024年10月24日起，在新三板创新层挂牌，证券代码874637。
然而安全股票配资公司，2024年10月25日，百瑞吉公司发布公告重申，当日公司召开了第一届董事会第九次会议，会上审议并通过了《关于提请公司股东会授权董事会处理公司申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市相关事宜的议案》。同日，公司还召开了第一届监事会第七次会议，该会议审议并批准了《关于公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市所募集资金投资项目及其可行性的议案》。
仅仅挂牌两天就着手筹备北交所上市，这不禁让人感叹资本的魔力之大！
事实上，百瑞吉早就着手北交所上市了。
依据百瑞吉公布的《关于向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市辅导验收完成的提示性公告》，早在2023年7月14日，百瑞吉即已与中金公司（中国国际金融股份有限公司的简称）签署了《常州百瑞吉生物医药股份有限公司与中国国际金融股份有限公司关于首次公开发行股票并在科创板上市辅导协议》。
同年7月18日，百瑞吉正式向中国证券监督管理委员会江苏监管局（简称“江苏证监局”）递交了上市辅导备案材料。
之后，鉴于公司未来的战略规划，百瑞吉决定调整上市目标板块。
2024年8月7日，辅导机构中金公司在中国证监会政务服务平台公开发行辅导监管系统中，将公司的拟申报板块由上海证券交易所科创板更改为北京证券交易所。此过程中，辅导备案的监管机构仍为江苏证监局，辅导机构也保持为中金公司不变。
至2024年12月16日，百瑞吉收到了江苏证监局于2024年12月13日签发的《江苏证监局关于中国国际金融股份有限公司对常州百瑞吉生物医药股份有限公司辅导工作验收完成的函》（苏证监函〔2024〕1162号），确认在辅导机构中金公司的指导下，公司已顺利通过江苏证监局的辅导验收。
或许是因为过于急切，百瑞吉并未遵循常规流程在2024年10月25日董事会和监事会结束后向北交所提交申报材料，而是提前至10月23日违规向北交所提交了申报资料。
《关于申请公开发行股票并在北交所上市暨停牌进展公告》显示，2024年12月23日，百瑞吉向北京证券交易所报送了向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的申报材料。
值得说明的是，在2023年9月前，在北交所上市除了具备常规IPO上市条件外，还需要“在创新层待够12个月。”
2023年9月1日，中国证监会发布了《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。随后，北交所公开表示，优化北交所企业申报上市要“连续挂牌满12个月”的执行标准。自进入创新层之日起，发行人可以向北交所提交发行上市申请文件，保荐机构要统筹考虑时间。对于有意愿在挂牌后立即启动发行上市申报的申请挂牌公司，保荐机构可以与发行人以及其他中介机构充分沟通，统筹做好相关工作。
如果百瑞吉转板成功，它或将创下新三板历史上存在时间最短即转板的纪录。
功能性护肤品业务约占两成
根据招股书显示，2021-2023年及2024年上半年，百瑞吉的营业收入分别为1.2亿元、1.51亿元、1.98亿元及1.17亿元，净利润分别为1552.32万元、3106.44万元、5007.84万元和3060.82万元，呈现持续增长。
同期，百瑞吉的功能性护肤品业务收入分别为951.56万元、2721.74万元、4409.46万元和2320.75万元，占各期主营业务收入的比例分别为7.92%、18.06%、22.25%和19.83%，，占比较低。2024年上半年，百瑞吉的功能性护肤品业务收入占比不到两成。
百瑞吉的功能性护肤品主要是两款含透明质酸功能性衍生物的功效护肤品。其中，舒缓润泽菁护面膜的功效为修护、保湿、舒缓；屏障强韧保湿面霜的功效为修护、保湿、抗皱、紧致、舒缓。
然而，目前百瑞吉并未将功能护肤品作为核心业务重点投入，而是将其定位为辅助或配套产品。在其官网，百瑞吉的产品只有妇科和外科两类，没有把功能护肤品介绍和展示。
单一产品过度依赖的风险
值得一提的是，百瑞吉的核心产品为防粘连医疗器械，主要应用于宫腔、盆（腹）腔及鼻（窦）腔等术后创伤修复领域。
目前，百瑞吉的核心产品在国内已准入约2100家医院，三甲医院已覆盖约600家，包括复旦大学发布的2023年中国医院专科排行榜中排名前10的妇产科医院。同时，百瑞吉也在积极开拓海外销售渠道，其产品已成功销售至美国、德国、英国、法国、澳大利亚等发达国家，业务已遍布亚洲、欧美、中东和南美洲等地区，获得了国际市场的认可。
2021-2023年及2024年上半年，百瑞吉的宫腔用交联透明质酸钠凝胶（宫腔领域）产品收入分别为9831.38万元、1.13亿元、1.3亿元和7972.90万元，占主营业务收入的比例分别为81.81%、74.85%、65.59%及68.13%，占比较高。
而目前百瑞吉其他防粘连产品仍处于市场开拓阶段，尚未形成较大规模的收入，因此短期内宫腔用交联透明质酸钠凝胶（宫腔领域）产品对公司业绩影响较大，公司对其存在一定的依赖。若未来该产品市场增速不及预期，或受行业政策影响收入出现大幅下降，则会对公司经营业绩产生不利影响。
产品毛利下降风险
根据招股书显示，2021-2023年及2024年上半年，百瑞吉的主营业务毛利额分别为9674.56万元、1.24亿元、1.62亿元和9797万元，占总营业毛利额的比例分别为99.99%、99.99%、99.99%和100%。其主营业务毛利率分别为80.51%、82.41%、81.61%和83.72%，整体保持稳定提升。
其中，2021-2023年及2024年上半年，百瑞吉的交联透明质酸钠凝胶（盆腹腔领域）产品毛利率分别为55.21%、65.49%、77.87%和78.76%，呈不断上涨趋势。百瑞吉公司对此的解释是，该产品销量的持续增长带来了规模效应，使得单位成本降低，进而推动了毛利率的不断提升。
与此同时，百瑞吉的功能性护肤品在同一时间段的毛利率则呈现出先升后稳的趋势，分别为59.28%、80.32%、72.65%和76.99%。百瑞吉公司认为，2022年较高的毛利率主要是因为2021年该业务还处于起步和推广阶段，预计的存货可变现净值较低，导致2022年销售的产品成本相对较低。随着业务规模的扩大和品牌的逐渐成熟，毛利率虽然有所回落，但仍然稳定在70%以上的水平。
尽管百瑞吉的毛利率最初低于行业可比公司的平均值，但随后却超过了这些公司。百瑞吉认为，其毛利率的变化并不表明与可比公司之间存在重大差异。至于昊海生科毛利率较低的问题，这主要是由于其产品线与百瑞吉不同，并且昊海生科的部分产品参与了集中采购，因此采取了牺牲价格以增加销量的策略。
然而，在当前行业竞争可能愈发激烈的背景下，百瑞吉可能会选择以价格优势来争夺市场份额，或者因竞争对手的压力而不得不采取降价跟随策略，这将导致其毛利率不断下降。这一潜在趋势是投资者在决策时需要考虑的一个重要风险因素。