近日，美联储官员密集发声压低降息预期引发机构热议。

　　5月21日，中信证券在研报中表示，当前美联储政策利率的限制程度不高，对美国需求抑制有限，美联储今年内或不降息。

　　当前时点，海内外机构对美联储货币政策走向有何最新研判？

观点一：年内或不降息

　　中信证券表示美联储通过政策利率与名义中性利率之间的差距评估货币政策是否具有限制性，当前美国实际中性利率趋势部分并未抬升，而波动部分有所抬升，且美国短期通胀预期同样有所抬升。在中信证券看来，当前美联储政策利率的限制程度不高。若美联储希望抑制需求、降低通胀，则需要持续保持高利率，以时间换空间，今年内可能不降息。

　　开源证券表示，由于美国通胀形势“不妙”，美联储主席鲍威尔对于今年降息似乎缺乏信心，但也未完全排除降息的可能。美联储2024年不降息的可能性正在逐渐加大，即使降息，最快的窗口期可能在第四季度。

观点二：年内或有1-2次降息

　　西南证券预计，在美国核心通胀水平仍有韧性情况下，美联储短期降息概率或不大，但仍预计今年内有1-2次降息。

　　高盛近日发布报告称，维持美联储在7月首次降息25个基点的预期，此后美联储将每季度降息一次。

　　瑞银近日修改对美联储首次降息时间的预测，由6月改为9月，并预计年内降息2次，每次下调25个基点。瑞银强调，美联储仍需一些时间，才可作出降息决定。

观点三：决策摇摆不定

　　中金公司表示，对于美联储而言，可能会吸取去年底过快转向导致年初通胀走高的教训，维持当前偏紧姿态，等待更多数据兑现（例如下个月通胀继续回落）再松口。美联储试图用时间换空间，被迫维持不降息姿态更久，最终实现缓慢压制通胀目的，利率与资产在这个过程中来回摇摆，只不过幅度越来越窄。

　　天风证券认为，美联储的“不作为”或许并不是主动的“无为而治”，而是对美国二次通胀的被动适应。当前维护美元流动性的优先级要高于利率水平变化，美联储可以在加息降息这个虚无问题上保持摇摆不定，但在维护美元流动性这个关系到核心利益的问题上必须反应快、准、狠。

会议强调，深化思想认识，着力把“四新”工程引向深入，以思想大转变引领工作大变样、监管大提升。突出“新”，持续展现新机构的朝气、锐气，树立新理念，培育新文化，输入新血液，建立新机制，不断开创金融监管工作新局面。突出“实”，坚持“实”字当头、“干”字为先，务实功、出实招、求实效，着力聚焦实质风险、解决实际问题。突出“严”，将“四新”工程作为推进全面从严治党的重点任务，与接受中央巡视及做好巡视整改、巩固拓展主题教育成果、开展党纪学习教育，一体谋划、一体推进。

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